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创新药续约规则更新，简易续约规则具体档位降幅和上一版一致，创新药政策趋势向好。午后中证港股通医药卫生综合指数(930965)强势上涨4.06%，成分股荣昌生物(9995)上涨17.57%，康方生物(9926)上涨9.94%，康诺亚-B(2162)上涨9.25%，百济神州(6160)，信达生物(1801)等个股跟涨。港股医药ETF(159718)上涨3.62%，最新价报0.77元，成交放量，换手率15.66%，市场交投活跃。

本次规则更新要点如下：

1） 原规则相关档位2 亿元、10亿元、20 亿元、40 亿元从 2025 年开始相应调增为 3 亿元、15 亿元、30 亿元、60 亿元（四个档位对应额外增加幅度2%/4%/6%/8%）

2） 2022 年通过重新谈判或补充协议方式增加适应症的药品，在今年计算续约降幅时，将把上次已发生的降幅扣减（此前未有相关表述）

3） 对于连续纳入目录“协议期内谈判药品部分”超过 4年的品种，【支付标准在前述计算值基础上减半】（此前未有相关表述）

4） 谈判进入目录且连续纳入目录“协议期内谈判药品部分”超过8 年的药品（2017 年版目录谈判药品自2018 年起计算，2018 年版目录谈判药品自2019 年起计算，2019 年及以后按目录执行年份计算）进入常规目录（此前未有相关表述）。

行业政策趋势向好，医药板块估值有望持续修复，建议关注基本面、弹性俱佳的港股医药ETF(159718)。

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